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铝价重心将上移-中国机电网

类别:连连看游戏 佚名 | 人气值:

  2016年商品上涨的三大逻辑供给侧改革、流动性宽松和经济企稳中的两个面临变数。一旦商品的金融属性消退,商品的自身属性,即供需将决定价格走向。沪铝大底或已探明,但2017年上半年消费难言乐观,价格振荡在所难免。   在2016年有色金属多头行情中,沪铝涨幅最小,为18.58%。对于2017年的铝价,我们判断,沪铝大底或已探明,但上半年振荡行情难免,因为整体商品上涨逻辑发生变化,基本面将决定商品自身强弱。   商品上涨逻辑面临变数   2016年年底的中央经济工作会议向市场释放了三个重要信号:一是货币政策保持稳健中性,预计2017年货币政策难言宽松;二是淡化经济增速区间,说明中央对经济增速下滑的容忍度提高;三是防控金融风险,与去年的“防范金融风险”相比明显升级。   由于中央对经济增速下滑的容忍度提高,货币政策保持稳健中性,2016年商品上涨的三大逻辑供给侧改革、流动性宽松和经济企稳中的两个面临变数。一旦商品的金融属性消退,商品的自身属性,即供需将决定价格走向。   美元强势不宜小觑   在预期美联储今年加息3—4次的背景下,目前美元指数已经突破2016年11月下旬的高点102关口,长期目标指向2001年高点121.02。在美元强势的背景下,去年大宗商品投机浪潮将受到一定的抑制。   供给增加易于需求增加   需求方面,中央经济工作会议明确“房子是用来住的”,预计2017年主要城市的房地产限贷和限购措施将延续甚至加码,房地产景气度将下滑,房地产的开工面积等将回落,对铝消费不利,未来需要关注PPP项目的增加能否弥补铝在房地产上的损失。而2016年汽车业的高速增长也较难在2017年复制,因为补贴政策不具有可持续性。其他消费领域如电器与房地产景气度相关。总体上,我们判断,在铝没有开辟新的消费领域的前提下,2017年国内铝消费出现明显增长的难度较大。   供给方面,国内供给侧改革在有色上始于铝,但铝复产也较为容易。最新数据显示,去年11月国内铝产量达到280万吨,刷新了2015年6月创下的275.58万吨的纪录高位。   库存方面,2016年年底上期所铝库存和LME铝库存分别为100722吨和2205925吨,分别较2015年年底下降了96315吨和689600吨,低库存限制铝价向下。但未来需要关注铝库存拐点是否出现,因为市场存在大量的隐形库存。   从技术面来看,文华铝指数月K线两连阴,显示调整迹象,但下方12000—12500元/吨支撑较强。   振荡整理在所难免   2015年11月铝价探明了大底,在经历2016年大幅上涨后,2017年上半年有振荡调整的迹象,但总体回落空间有限。若后期全球铝库存增幅有限的话,铝价仍有回升空间。预计全年波动在11000—17000元/吨之间,总体交易重心上移。


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